Ein Funkfrequenzschalter brachte ein Quellwasserbecken in Bewegung.
Mit einem kleinen Funkfrequenzschalter hat Zhuosheng Micro einen Marktwert von 150 Milliarden Yuan, eine Bruttogewinnmarge von über 50 % und einen Jahresumsatz von über 5 Milliarden Yuan erzielt. Diese Zahlen sind für die heimische Chipindustrie und den Kapitalmarkt äußerst beeindruckend.Infolgedessen steigen immer mehr Unternehmen in den Bereich der HF-Schalttechnik ein, und immer mehr Menschen träumen davon, der zweite Zhuoshengwei zu werden.Wie das Sprichwort sagt: Es gibt Spezialisierungen im Studienfach und Zulassungsprioritäten. Das trifft auch auf HF-Schaltchips zu. Ich schreibe diesen Artikel, um meine persönliche Meinung auszudrücken. Nach Zhuo Shengwei wird es im Bereich der HF-Schalter in China keinen zweiten Nachfolger geben. Vielleicht wird Chun Meng eines Tages alarmiert reagieren, als wäre alles Vergangenheit.Looking at RF switches from the perspective of chip technology, supply chain and customersIt is not difficult to make RF switches, but it is difficult to make the performance of RF switches bigger. It is even more difficult to make a company profitable through RF switches. The answer is from three aspects:1. RF-Switch-Chip-TechnologieIm Jahr 2014 waren Hochfrequenzschalter noch ein High-End-Produkt, und es gab nur sehr wenige inländische Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter, die dazu in der Lage waren, geschweige denn es gut konnten.By 2020, RF switches have become a regular chip product, and many domestic RF engineers can make them, and they do them very well. If anyone compares domestic RF switches with Skyworks and Qorvo, then this person must be an outsider. The comparison should be with Zhuo Shengwei.Zhuo Shengwei erzielt nicht nur die beste Leistung, sondern auch das beste Preis-Leistungs-Verhältnis. Bei der Herstellung von HF-Schaltern in China gilt Zhuosheng Micro als Referenz. Sollte die Leistung und die Chipfläche der HF-Schalter von Zhuosheng Micro nicht erreicht werden, ist von einer weiteren Entwicklung abzuraten, da dies eine Ressourcenverschwendung darstellt.Man braucht nicht viele Leute, um einen Funkfrequenzschalter zu entwickeln. Ein oder zwei Funkfrequenz-Entwicklungsingenieure genügen. Man braucht auch nicht viel Geld, mehrere zehn Millionen reichen völlig aus. Es bringt nichts, einfach nur Personal und Geld anzuhäufen, aber es ist sinnvoll, die richtigen Funkfrequenz-Entwicklungsingenieure und Produktmanager zu finden.Wenn ein Hersteller von Mobilfunk-PA-Komponenten HF-Schalter produziert, sind Technologie, Forschungs- und Entwicklungspersonal, Lieferkette und Kunden eher zufällig. Ähnlich wie Sanwuwei, ein Unternehmen für WiFi-FEM, stellt auch dieses HF-Schalter problemlos her. Die Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter können bei Bedarf einzelne Schalter entwerfen, und die Wafer werden beim Gießen zusammengefügt. Ist das Produkt wettbewerbsfähig und besteht Kundennachfrage, wird die Massenproduktion beschlossen, und die Kosten sind minimal.Der WLAN-Schalter und der 5G-Mobilfunk-HF-Schalter weisen sehr ähnliche Leistungskennzahlen auf. Durch einfaches Austauschen der PIN-Pins lässt er sich in einen 5G-Mobilfunk-HF-Schalter umwandeln. Die Herstellung ist zwar einfach, die Produktion von HF-Schaltern in großen Stückzahlen und die damit verbundene Gewinnmaximierung gestaltet sich jedoch schwierig. Durch Produktanalysen und Marktforschung hat Sanwu Micro technische Vorteile bei der Herstellung von 5G-Mobilfunk-HF-Schaltern identifiziert. So kann die Chipfläche um 30 % reduziert und gleichzeitig die Leistung verbessert werden (siehe Zhuosheng Micro). Daher bereitet Sanwu Micro die Markteinführung eines 5G-Mobilfunk-HF-Schalters vor, um den Markt zu revolutionieren.Wenn es keine Schwelle für Technologie gibt, wird die Lieferkette zum Kern der Wettbewerbsfähigkeit.Es gibt nur wenige technische Verbesserungen und Weiterentwicklungen bei HF-Schaltern. Der größte Aufwand besteht darin, die Chipfläche zu reduzieren, was auch ein Vorteil chinesischer Unternehmen ist. Ohne innovatives Denken wird es für neue Marktteilnehmer schwierig sein, sich zu etablieren.Hochfrequenzschalter sind mittlerweile ein marktgängiges Produkt. Der Stückpreis weit verbreiteter Produkte liegt zwischen 1.5 und 4 Cent, und für den Absatz sind sehr hohe Stückzahlen erforderlich. Die Kosten für die Wafer machen nur einen kleinen Teil aus, der Großteil entfällt auf Verpackung und Prüfung. Ohne ausreichende Stückzahlen fehlt die Verhandlungsmacht.Zhuosheng Micro weist die niedrigsten Kosten in der gesamten Lieferkette auf. Das Produktionsvolumen von SOI-Wafern ist hoch, die Kosten sind jedoch am niedrigsten. Auch die Bereiche Verpackung und Test werden in großem Umfang selbst beschafft und eingesetzt, wodurch die Kosten ebenfalls am niedrigsten sind.Next is the mobile phone PA company, which consumes a large amount of SOI wafers in the module to make switches and LNAs. The wafer price is also competitive, estimated to be second only to Zhuosheng Micro. In the packaging and testing factory, the PA company is also a big customer, and the packaging and testing price of switches should be good. Overall, the cost is at least 10~20% higher than Zhuosheng slightly.Gemessen an den aktuellen Liefermengen anderer inländischer HF-Schalter auf dem Markt sind die Gesamtkosten der Lieferkette mindestens 20 bis 30 % höher als die von Zhuosheng Micro.Large customers are a very important threshold for RF switches. The more brand-name customers, the higher the price, followed by several major mobile phone design companies, and the most cost-sensitive is the module company. More than 95% of the demand for radio frequency switches is concentrated among mobile phone customers.Zhuo Shengwei hat sich zum Hauptlieferanten von HF-Schaltern für alle großen Mobilfunkhersteller mit Ausnahme von Apple entwickelt. In fünf Jahren wird dies kein anderes Unternehmen erreichen. Zhuo Shengwei ist durch die richtige Kombination aus Zeitpunkt, Standort und Mitarbeitern zum Marktführer für diese Kunden geworden. Als führender Lieferant liegt der Marktanteil in der Regel zwischen 50 % und 80 %.Alle Kunden wissen, dass Zhuoshengweis Bruttogewinn sehr hoch ist. Warum drücken die Kunden nicht die Preise von Zhuoshengwei? Der Bruttogewinn von Zhuosheng Micro im Bereich der HF-Schalter dürfte seinen Höhepunkt erreicht haben. Die Produktionskapazitäten sind dieses Jahr knapp, und die Hauptaufgabe der Kunden besteht darin, Lieferung und Produktion sicherzustellen. Sobald die Produktionsengpässe behoben sind, werden die Preise weiterhin niedrig bleiben. Wenn Zhuoshengweis Bruttogewinn jedoch von 50 % auf 30 % sinkt, erzielen andere Unternehmen praktisch keinen Bruttogewinn mehr. Daher wird Zhuoshengweis Bruttogewinn für eine gewisse Zeit bei etwa 40 % bleiben.Betrachtet man HF-Schalter anhand der Produktklassifizierung und der Marktnachfrage?HF-Schaltprodukte lassen sich in drei Kategorien unterteilen: diskrete Schalter, Antennentuner und Schaltmodule.Wie groß ist der Markt für Hochfrequenzschalter? Die Angaben mancher Marktforschungsinstitute und aus dem Internet vermitteln oft falsche Vorstellungen. Zum Beispiel die folgende Abbildung:Laut obiger Grafik wird der Markt für HF-Schalter im Jahr 2020 ein Volumen von über 2 Milliarden US-Dollar erreichen. Der chinesische Markt hält mindestens 50 % Marktanteil. Zhuoshengwei scheint davon bis zu 40 % zu erreichen. Alle anderen inländischen Schalterhersteller zusammengenommen erreichen weniger als ein Fünftel des Marktanteils von Zhuoshengwei. Wo also befindet sich die andere Hälfte der HF-Schalter? Sie steckt in den PA-Modulen von Mobiltelefonen, und es werden zunehmend mehr Schalter in diese Module integriert werden.Betrachtet man die HF-Schalter aus der Perspektive von Mobiltelefonmodellen, so müssen Smartphones kontinuierlich mehr HF-Schalter besitzen, um den Anforderungen an Signalempfang und -übertragung in verschiedenen Frequenzbändern gerecht zu werden. Mit der zunehmenden Anzahl an 5G-Frequenzbändern und der steigenden Verbreitung von Metallgehäusen wächst auch der Bedarf an eigenständigen HF-Schaltern. Es wird erwartet, dass die Anzahl eigenständiger 5G-Mobiltelefone 12 bis 18 erreichen und sich deren Nutzung verdoppeln wird. (Abbildung unten: Internet)
Wie aus der obigen Abbildung ersichtlich, hat die Verwendung von Hochfrequenzschaltern von 2G zu 5G deutlich zugenommen. Die Anzahl dieser Schalter umfasst sowohl die Schalter im PA-Modul als auch im Empfangsmodul des Mobiltelefons. Von 4G zu 5G hat die Anzahl diskreter Schalter nicht so stark zugenommen. Im 2G- und 3G-Zeitalter wurden diskrete Schalter praktisch nicht verwendet, und auch Zhuo Shengwei brachte bereits 4G-Mobiltelefone auf den Markt.2021 könnte der Höhepunkt der Marktnachfrage nach diskreten Schaltern sein, und PA-Module sowie Empfangsmodule werden vermehrt Schalter integrieren. Marktberichten zufolge wird ein neues 5G-Mobiltelefon-PA-Modul vier zusätzliche diskrete Schalter enthalten. Diese vier Schalter waren ursprünglich außen angebracht. Das neue 5G-Mobiltelefon-PA-Modul wird voraussichtlich Ende des Jahres auf den Markt kommen.The demand for receiving modules will continue to increase, but the difficulty of module design integrating switches, LNAs, and filters will increase, and the requirements for company size and investment will also increase. Zhuoshengwei is the largest receiving module supplier in China, followed by mobile phone PA companies. From several 5G disassembly reports, we can see that mobile phone PA companies not only provide PA modules, but also provide receiving modules.Aus technologischer, lieferketten- und kundenbezogener Sicht kann außer Zhuo Shengwei kein anderer inländischer Hersteller mit PA Mobile Phone Company konkurrieren. Andere Hersteller von HF-Schaltern können zwar Einzelschalter fertigen, aber sobald sie Empfangsmodule herstellen, steigen die Anforderungen in den Bereichen Technologie, Lieferkette und Kundenbetreuung deutlich an.Daher sollten Sie bei der Entwicklung von HF-Schaltern nicht nur Zhuo Shengwei, sondern auch die Hersteller von Mobilfunk-PA-Komponenten berücksichtigen. Die diskreten HF-Schalter und Empfangsmodule dieser Hersteller werden heutzutage immer besser.Betrachtung von HF-Schaltern aus der Perspektive des Produktlayouts und der Reaktionsfähigkeit von Zhuosheng MicroIm ersten Halbjahr 2021 erzielte Zhuoshengwei einen Umsatz von 2.359 Milliarden Yuan, ein Plus von 136.48 % gegenüber dem Vorjahr, und der dem Mutterkonzern zurechenbare Nettogewinn betrug 1.014 Milliarden Yuan, ein Plus von 187.37 % gegenüber dem Vorjahr.Zhuosheng Micro Discrete Devices verzeichnete im ersten Halbjahr ein stabiles Wachstum und erzielte einen Umsatz von 1.661 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 70.57 % gegenüber dem Vorjahr und 11.57 % gegenüber dem zweiten Halbjahr des Vorjahres entspricht. Dieses rasante Wachstum wurde durch die Einführung von 5G-Mobilfunknetzen begünstigt. Haupttreiber des starken Umsatzwachstums im ersten Halbjahr war das Geschäft mit Hochfrequenz-Empfangsmodulen. Der Vertrieb dieser Module begann im zweiten Halbjahr 2020, vorwiegend auf Empfängerebene (LFEM).At the same time, Zhuosheng Micro continues to enrich the receiving module products suitable for 5G NR. The transmitter has launched the main module L-PAMiF in the 5G NR frequency band. Market clients have already had some comments on the product.Um das Wachstum im Markt für diskrete Bauelemente aufrechtzuerhalten, hat Zhuosheng Micro eigene Produktionslinien aufgebaut und sein modulares Produktlayout verbessert:(1) Zhuosheng Micro treibt die Produktiterationen diskreter Bauelemente kontinuierlich voran, basierend auf der Marktnachfrage, und optimiert gleichzeitig die Herstellungskosten. Im Chipdesignprozess entwickeln wir kostenoptimierte Produkte, die auf der Nachfrage basieren. In den Bereichen Chipherstellung, Verpackung und Test pflegen wir langfristige und stabile Kooperationen mit Lieferanten, sichern uns Produktionskapazitäten, beteiligen uns an der Forschung und Entwicklung von Schlüsselprozessen und -technologien und beschaffen gleichzeitig wichtige Anlagen selbst, um die Produktausbeute zu steigern.(2) Um der geringen inländischen Produktionsrate von Filtern für HF-Module zu begegnen, schloss das Unternehmen eine strategische Kooperationsvereinbarung mit dem Managementkomitee der Wirtschaftsentwicklungszone Wuxi Liyuan ab. Ziel ist der gemeinsame Aufbau eines Halbleiter-Produktionsstandorts für die Fertigung von Verpackungs- und Testlinien für Filter und HF-Module. Die anfängliche Gesamtinvestition belief sich im November 2020 auf 800 Millionen Yuan, weitere 2.7 Milliarden Yuan wurden im März 2021 investiert. Die Hauptstruktur des Bauprojekts wurde im Juni dieses Jahres erfolgreich fertiggestellt und soll noch vor Jahresende in Betrieb genommen werden.Tatsächlich begann die Leistung von Zhuosheng Micro im Bereich der HF-Schalter ab 2017 rasant zu wachsen. Vor 2015 boten auch RDA, Feixiang Technology und Weijie Chuangxin HF-Schalter an. Bis heute werden die HF-Schalter dieser Unternehmen weiterhin auf dem Markt beworben. Das Geschäft mit diskreten HF-Schaltern verzeichnete hingegen nur geringes Wachstum, und der Kundenstamm schrumpfte zunehmend, sodass Zhuoshengwei als alleiniger Marktführer übrig blieb.
Aktuell gibt es in China über 15 Hersteller von HF-Schaltern. Marktinformationen zufolge erzielt außer Zhuosheng Micro kein Unternehmen einen Jahresumsatz von über 100 Millionen Yuan mit diskreten Schaltern. Xiaomi beispielsweise bezieht seine HF-Schalter von Herstellern wie Zhuoshengwei, Onruiwei, Weijiechuangxin, Awinic und Weir. Bis auf Zhuoshengwei haben die anderen Hersteller nur einen sehr geringen Marktanteil. Angesichts der sinkenden Nachfrage nach diskreten Schaltern und der damit einhergehenden Preissenkungen wird es künftig für kein Unternehmen mehr möglich sein, einen Umsatz von 100 Millionen Yuan mit HF-Schaltern zu erzielen. Zhuosheng Micro wird diese Chance nicht bieten. Gleichzeitig bleibt die Strategie der Großkunden, Zhuosheng Micro als Hauptlieferanten zu nutzen, unverändert. Der verbleibende Markt wird sich auf mehr als zehn Unternehmen verteilen, ohne dass ein einzelnes Unternehmen die Marktführerschaft erlangen kann.Es ist schwierig, den Markt zu schlagen, und noch schwieriger, ihn zu verteidigen. Zhuosheng Micro wird seinen Marktanteil bei Hochfrequenzschaltern sichern und sich gegen das Aufkommen von Nachzüglern wappnen. Das Unternehmen wird weiterhin intensiv in Forschung und Entwicklung, Optimierung der Lieferkette und Kundenbeziehungen investieren.Zhuosheng verfügt über ein komplettes Sortiment an Mikro-HF-Schaltern/LNAs und Empfangs-FEMs, eine gesicherte Lieferkette und starke Kundenbeziehungen. Ohne einen Preiskampf wird es für andere Unternehmen schwierig sein, große Chancen zu nutzen. Im Falle eines Preiskampfes hätten nur Mobilfunk-PA-Hersteller diese Möglichkeit. Diese müssen jedoch an die Börse gehen und werden nicht viel in HF-Schalter investieren und dadurch Gewinneinbußen hinnehmen, geschweige denn Verluste riskieren. Awinic und Weill sind börsennotierte Unternehmen und müssen angemessene Gewinne erzielen. Die Kostendifferenz zu anderen Start-ups im Bereich HF-Schalter ist zu groß. Selbst wenn Zhuoshengwei einen Gewinn von über 50 % erzielt, bleibt keine Gewinnmarge übrig. Sollte der Aktienkurs von Zhuoshengwei fallen, drohen Verluste. Investitionen in die Herstellung von Hochfrequenzschaltern sind daher nicht möglich.Seit ich 2015 mit der Herstellung von Hochfrequenzschaltern begann, habe ich sie kennengelernt, beobachtet und verstanden. Angesichts der Existenz von Zhuoshengwei können Hochfrequenzschalter nur als Zusatzprodukte und als Produktlinie des Unternehmens eingesetzt werden; ein Unternehmen, das Hochfrequenzschalter als Hauptprodukt anbietet, ist zum Scheitern verurteilt. Ebenso kann es nur eine Fehlentscheidung sein, ein Unternehmen zu gründen, das Hochfrequenz-Empfangsmodule als Hauptprodukt anbietet.Aufgrund der im Inland hergestellten Hochfrequenzschalter gibt es nach Zhuo Shengwei keine zweite Person.
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