A radio frequency switch disturbed a pool of spring water.
小型無線周波数スイッチを主力とする卓盛微（Zhuosheng Micro）は、時価総額150億元、粗利益率50%以上、年間売上高5億元以上を達成した。これらの数字は、国内の半導体業界と資本市場にとって、非常に大きな影響力を持つ驚異的なものである。As a result, more and more companies are joining the RF switch track, and more and more people are dreaming of becoming the second Zhuoshengwei.昔から言われているように、学問分野には専門分野があり、入学には優先順位がある。これはRFスイッチチップに関する最良のコメントでもある。この記事は私の個人的な意見を述べるために書いた。国内のRFスイッチは、卓勝偉の後には第二の子供は現れないだろう。いつか春夢が危機感を覚え、まるで過去のことのように反応するかもしれない。Looking at RF switches from the perspective of chip technology, supply chain and customersIt is not difficult to make RF switches, but it is difficult to make the performance of RF switches bigger. It is even more difficult to make a company profitable through RF switches. The answer is from three aspects:2014年当時、無線周波数スイッチはまだハイエンド製品であり、それを製造できる国内の研究開発人材はごくわずかで、ましてや高いレベルで製造できる人材はさらに少なかった。By 2020, RF switches have become a regular chip product, and many domestic RF engineers can make them, and they do them very well. If anyone compares domestic RF switches with Skyworks and Qorvo, then this person must be an outsider. The comparison should be with Zhuo Shengwei.卓盛偉は最高の性能を実現するだけでなく、究極のコストパフォーマンスも実現しています。中国でRFスイッチを製造する際、最も参考になるのは卓盛偉マイクロです。卓盛偉マイクロのRFスイッチの性能とダイ面積を実現できないのであれば、再製造はお勧めできません。それは資源の無駄遣いです。無線周波数スイッチの開発には、大勢の人員は必要ありません。無線周波数研究開発エンジニアが1人か2人いれば十分です。資金もそれほど多くは必要なく、数千万ドルあれば十分です。人員や資金を積み上げるのは無駄であり、適切な無線周波数研究開発エンジニアとプロダクトマネージャーを見つけることが重要なのです。携帯電話用PAメーカーがRFスイッチを製造する場合、その技術、研究開発担当者、サプライチェーン、顧客はすべて付随的な要素に過ぎない。WiFi FEMメーカーであるSanwuweiと同様に、RFスイッチも容易に製造できる。研究開発担当者は時間のある時に個別のスイッチを設計でき、ウェハー製造時にウェハーもまとめて鋳造できる。製品に競争力があり、顧客からの需要があれば、量産が決定され、コストはほとんどかからない。WiFiスイッチと5G携帯電話RFスイッチは、性能指標において非常に似ています。ピンを変更するだけで、5G携帯電話RFスイッチにすることができます。製造は容易ですが、RFスイッチを大量生産して利益を上げるのは容易ではありません。Sanwu Microは、製品分析と市場調査を通じて、5G携帯電話RFスイッチの製造において一定の技術的優位性を有しています。性能を向上させながらDIE面積を30%削減できるため（Zhuosheng Microを参照）、Sanwu Microは市場に影響を与える5G携帯電話RFスイッチの製造を準備しています。テクノロジーに閾値がなければ、サプライチェーンがコア競争力となります。RFスイッチの技術的な改良や反復はあまり多くありません。最も多くの作業はDIE面積の縮小であり、これは中国企業の強みでもあります。革新的な発想がなければ、新規参入企業がチャンスを見出すのは難しいでしょう。無線周波数スイッチは実用的な製品となった。広く流通している製品の単価は1.5～4セントで、販売を支えるには膨大な数量が必要となる。ウェハーのコストはごくわずかで、パッケージングとテストのコストが大部分を占める。数量がなければ、交渉力は生まれない。卓盛微はサプライチェーン全体の中で最もコストが低い。SOIウェハの生産量が多く、コストも最低水準だ。パッケージングとテストの工程では、自社で多数の装置を購入・導入しており、コストも最低水準となっている。Next is the mobile phone PA company, which consumes a large amount of SOI wafers in the module to make switches and LNAs. The wafer price is also competitive, estimated to be second only to Zhuosheng Micro. In the packaging and testing factory, the PA company is also a big customer, and the packaging and testing price of switches should be good. Overall, the cost is at least 10~20% higher than Zhuosheng slightly.Judging from the current shipments of other domestic RF switches on the market, the overall cost of the supply chain is at least 20~30% higher than that of Zhuosheng Micro.大口顧客はRFスイッチにとって非常に重要な基準となる。ブランド名を多く持つ顧客ほど価格が高くなり、次いで大手携帯電話設計会社が続き、最も価格に敏感なのはモジュール会社である。無線周波数スイッチの需要の95%以上は携帯電話顧客に集中している。卓盛偉は、Apple製携帯電話を除く主要な携帯電話メーカー各社向けにRFスイッチを供給する主要サプライヤーとなりました。今後5年間で、これに匹敵する企業は他にありません。卓盛偉がこれらの顧客にとってナンバーワンサプライヤーとなったのは、まさに適切なタイミング、場所、そして人材のおかげです。第一サプライヤーとして、顧客への供給比率は概ね50%から80%の間となっています。顧客は皆、卓盛偉の粗利益が非常に高いことを知っています。なぜ顧客である購買担当者は卓盛偉の価格を引き下げないのでしょうか？卓盛マイクロのRFスイッチの粗利益はピークに達したはずです。今年は生産能力が不足しており、顧客の主な仕事は納品と生産を確保することです。生産能力の逼迫が解消されれば、価格は依然として抑制されます。しかし、卓盛偉の粗利益が50%から30%に低下した場合、他の企業は基本的に粗利益がなくなります。したがって、卓盛偉の粗利益はしばらくの間、約40%で維持されるでしょう。RFスイッチ製品は、ディスクリートスイッチ、アンテナチューナー、スイッチモジュールの3つのカテゴリに分類できます。無線周波数スイッチの市場規模はどれくらいでしょうか？一部の市場調査機関やオンラインの情報では、誤った認識を抱かせることがよくあります。例えば、以下の図をご覧ください。上記の図によると、RFスイッチの市場規模は2020年には20億米ドルを超える見込みです。中国市場は少なくとも50%の市場シェアを占めています。Zhuoshengweiは市場シェアの40%を占めているようです。他の国内スイッチメーカーを合わせても、Zhuoshengweiの5分の1にも満たないのです。では、残りの半分のRFスイッチはどこにあるのでしょうか？実は、それは携帯電話のPAモジュールの中にあり、今後ますます多くのスイッチが携帯電話のPAモジュールに組み込まれていくでしょう。携帯電話モデルの観点からRFスイッチを見ると、スマートフォンは異なる周波数帯域での信号受信と送信のニーズを満たすために、RFスイッチの数を継続的に増やす必要があります。5G周波数帯域の数が増え、金属筐体の普及が進むにつれて、スタンドアロンRFスイッチの需要が増加します。スタンドアロンRFスイッチの需要が増加し、スタンドアロン5G携帯電話の数は12～18に達し、スタンドアロン携帯電話の使用は2倍になると予想されます。下の画像はインターネットからのものです。上の図からわかるように、2Gから5Gにかけて、無線周波数スイッチの使用は大幅に増加しました。これらのスイッチの数には、携帯電話のPAモジュールと受信モジュール内のスイッチが含まれます。4Gから5Gにかけて、ディスクリートスイッチの数はそれほど大幅には増加していません。2Gと3Gの時代には、ディスクリートスイッチは基本的に使用されておらず、卓勝偉氏も4G携帯電話を開発しました。2021年はディスクリートスイッチの市場需要がピークを迎える年となる可能性があり、PAモジュールや受信モジュールにはより多くのスイッチが統合されるだろう。市場情報によると、新しい5G携帯電話用PAモジュールには、これまで外部に搭載されていた4つのディスクリートスイッチが新たに統合される予定だ。この新しい5G携帯電話用PAモジュールは年末に発売される。受信モジュールの需要は今後も増加し続けるだろうが、スイッチ、LNA、フィルタを統合したモジュール設計の難易度は高まり、企業規模や投資額に対する要求も高まるだろう。中国最大の受信モジュールサプライヤーはZhuoshengweiで、次いで携帯電話PA企業が続く。いくつかの5G分解レポートから、携帯電話PA企業はPAモジュールだけでなく受信モジュールも提供していることがわかる。技術、サプライチェーン、顧客リソースの観点から見ると、卓勝偉氏を除けば、PAモバイルフォン社に匹敵する国内メーカーは存在しない。他のRFスイッチメーカーは個別のスイッチを製造できるが、受信モジュールを製造するとなると、技術、サプライチェーン、顧客面でのハードルが高くなる。したがって、RFスイッチを製造する際には、卓勝偉だけでなく、携帯電話用PAメーカーにも目を向ける必要があります。近年、携帯電話用PAメーカーのディスクリート型無線周波数スイッチや受信モジュールは、ますます性能が向上しています。卓盛微の製品構成と応答能力の観点からRFスイッチを見てみよう2021年上半期、卓盛威は売上高23億5900万元を達成し、前年同期比136.48%増となった。また、親会社に帰属する純利益は10億1400万元で、前年同期比187.37%増となった。今年上半期、卓盛マイクロディスクリートデバイスは安定した成長率を維持し、売上高は16億6100万元となり、前年同期比70.57%増、前年下半期比11.57%増となった。この急成長は5G携帯電話への移行によってもたらされた。上半期の売上高の大幅な伸びの主な原動力は無線周波数受信モジュール事業であった。無線周波数受信モジュールは2020年下半期に販売が開始され、主に受信側LFEMから供給された。同時に、Zhuosheng Microは5G NRに適した受信モジュール製品の拡充を続けています。送信機は5G NR周波数帯のメインモジュールL-PAMiFを発売しました。市場の顧客からはすでに製品に関するコメントが寄せられています。個別部品市場における成長を維持するため、Zhuosheng Microは自社生産ラインを構築し、モジュール式製品レイアウトを改善した。（１）卓盛微は、市場の需要に基づいて個別デバイスの製品改良を継続的に推進するとともに、製品の製造コストの最適化を継続的に行っています。チップ設計プロセスでは、需要に基づいてコスト最適化された製品を設計しています。チップの製造、パッケージング、テストプロセスでは、サプライヤーと長期的かつ安定的な協力関係を構築し、生産能力を確保するための交渉を行い、主要なプロセスと技術の研究開発に参加するとともに、主要な設備を自社で購入して製品歩留まりを向上させています。（２）RFモジュール用フィルタの国内生産率の低さに対処するため、当社は無錫麗源経済開発区管理委員会と戦略的協力協定を締結し、フィルタおよびRFモジュールのパッケージングとテスト生産ラインを構築するための半導体産業生産拠点を共同で建設することになりました。2020年11月の初期投資総額は8億元で、2021年3月にはさらに2.7億元が投資されました。今年6月現在、建設プロジェクトの主要構造は無事完成し、年末までに稼働開始する予定です。実際、Zhuosheng MicroのRFスイッチの業績は2017年に急速に成長し始めました。2015年以前は、RDA、Feixiang Technology、Weijie ChuangxinがRFスイッチ製品を提供していました。現在でも、これらの企業のRFスイッチ製品は市場で販売されています。RFディスクリートスイッチ事業の成長は鈍く、顧客は徐々に減少しており、Zhuoshengweiが単独で支配的なプレーヤーとなっています。現在、国内には15社以上のRFスイッチメーカーが存在する。市場情報によると、卓盛微（Zhuosheng Micro）を除いて、ディスクリートスイッチの年間売上高が100億元を超える企業は存在しない。例えば、シャオミ（Xiaomi）の国内RFスイッチサプライヤーには、卓盛微（Zhuoshengwei）、オンルイウェイ（Onruiwei）、ウェイジエチュアンシン（Weijiechuangxin）、アウィニック（Awinic）、ウェイアー（Weir）などのメーカーが含まれる。卓盛微を除けば、他の企業はごくわずかなシェアしか持っていない。ディスクリートスイッチの減少と価格の低下に伴い、今後、どの企業もRFスイッチで100億元を達成することは困難になるだろう。一方では、卓盛微（Zhuosheng Micro）はそのような機会を与えないだろう。他方では、主要顧客が卓盛微（Zhuosheng Micro）を第一のサプライヤーとする戦略は変わらないだろう。残りの部分は10社以上の企業で分け合うことになり、どの企業も過半数を獲得することはできないだろう。市場を制覇するのは難しく、市場を守るのはさらに困難です。Zhuosheng Microは、無線周波数スイッチ市場におけるシェアを維持し、二流企業の台頭を阻止していきます。今後も技術研究開発、サプライチェーンの最適化、顧客関係の構築に尽力してまいります。Zhuosheng has a complete range of micro RF switches/LNAs and receiving FEMs, a guaranteed supply chain, and strong customer relationships. Without a price war, it will be difficult for other companies to have big opportunities. If there is a price war, only mobile phone PA companies have this ability. However, mobile phone PA companies have to go public and will not invest a lot of resources in RF switches and reduce profits, let alone lose money. Awinic and Weill are listed companies and need to pursue reasonable profits. The cost gap between other RF switch start-up companies is too big. Even if Zhuoshengwei maintains a profit of more than 50%, there is no profit margin. If Zhuoshengwei's price drops, they will face losses. There is no chance of spending money to make radio frequency switches.2015年に無線周波数スイッチの製造を始めて以来、私は無線周波数スイッチを実際に体験し、見て、理解してきました。Zhuoshengweiが存在する以上、無線周波数スイッチはあくまでも補助的な製品、あるいは当社の製品ラインの一つとしてのみ活用できます。無線周波数スイッチを主力製品として事業を始めれば、必ず失敗に終わるでしょう。同様に、無線周波数受信モジュールを主力製品として事業を始めれば、それは誤った判断としか言いようがありません。国産の無線周波数スイッチのおかげで、卓勝偉に次ぐ人物は存在しない。
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